近日，纺织版块突然的猛涨，其背后起源于15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）正式签署，包括东盟10国+5国（中、日、韩、澳、新），涵盖全球30%以上人口、GDP、贸易和投资的最大自贸区诞生。对于中国来说，RCEP签署的战略意义更强。

RCEP战略意义深远

RCEP是Regional Comprehensive Economic Partnership的简称，即区域全面经济伙伴关系协定，它是东盟十国发起，由中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度等与东盟有自由贸易协议的六国共同参加，共计16个国家所构成的高级自由贸易协定。可能是因为中印关系紧张或其他原因，印度退出了RCEP，现在签署的RCEP包含15个国家。

 

RCEP将促进区域内贸易，对中国GDP有所提升，纺织广州服装、轻工最为受益。在最受关注的关税削减方面，RCEP中货物贸易零关税产品数整体上超过90％，并且新增了中日、日韩两对重要国家间的自贸关系。

 

商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示：“根据国际智库测算，2025年，RCEP可望带动成员国出口增长比基线多10.4％。”根据彼得森国际经济研究所估算，假设中美贸易摩擦延续，中国加入RCEP将在2030年为其实际国民收入带来额外1000亿美元的增长，从而抵消约三成贸易摩擦带来的负面影响。

 

赛迪研究院工业经济研究所助理研究员梁一新（2020）测算，RCEP可以分别提升“十四五”期间中国出口、进口、投资、GDP增速1.95、1.63、0.09、0.04个百分点；纺织服装、轻工的产出增速将分别提升0.86、0.33个百分点。

 

中国纺服产业链优势凸显

中国作为全球最大的纺织品出口国，具备深厚的产业积淀、显著的产业集群效应及完善的产业链配套设施。虽然近些年因劳动力水电租金成本及国际贸易不确定性使然，东南亚、中南美等国家市场份额快速提升，纺织业出口市场竞争者不断涌现，出现了一定程度的产业转移，但综合考虑国际品牌对订单按时、按质、按量交付的高要求，中国纺织产业链在承接短交期、高复杂性及大批量订单时的可靠性相较别国优势依旧明显。

产业集群有助于缩短交期：从棉花到成衣，整个纺织产业链涉及多个环节，分别是：纱线纺织、面料加工染整以及成衣制造；此外还涉及诸如染料、服装辅料的配搭。考虑到品牌商及零售商加快供应链反应速度的需求，主要环节上下游之间的匹配度及辅助环节的充裕度成为必不可少的竞争要素。

高素质劳动力及机器设备便于承接高复杂度订单：得益于产业的先发优势，中国纺织产业链具备深厚的生产工艺积淀及日积月累的技术投入，因而在生产高功能性、高复杂度的服装订单时相对其他出口国具备优势。

稳定的基础设施为大规模批量生产奠定基础：纺织制衣的上游生产环节资本密集属性强，因此对水电供应的稳定性要求较高。部分新兴纺织品出口国因自身基础设施配套欠佳，目前只能进行劳动密集的成衣代工，无法进入上游生产环节，因此对本地形成产业集群也形成拖累。

 

图表：中国纺织制衣上市企业已实现全球品牌供应链的上中下游全覆盖

▲资料来源：公司公告，中金公司研究部

东南亚产能具备成本优势

东南亚地区目前已成为新兴纺织品出口市场的后起之秀。以越南为例，目前已有超过6,000家纺织服装企业，吸引劳动力超350万人。

 

整体来看，越南已经成为中国纺织服装产业转移的主要目的地国家；品类细分来看，越南是纱线及成衣的重要出口国，但面料依赖进口，70~80％的面料需求由国外供应商提供。

 

为进一步发挥产业集群效应，越南形成了约290个制造业工业园区，现成厂房、基建、公用设施及税收优惠政策使这些工业园成为外资厂商设厂的首选。我们认为，以下因素决定了东南亚纺织业的成本优势：

 

劳动力成本优势：对于纺织服装价值链而言，由上游的纱线制造到下游的成衣代工，各环节由资本密集型向劳动密集型过渡。根据纺织行业咨询公司Werner International调查，2014年越南纺织行业的单位劳动成本仅为0.74美元/时，在全球范围内处于绝对低位；作为对比，中国大陆纺织行业单位劳动成本为2.65美元/时。

 

外贸导向政策支持：低税费节省所得税开支，自由贸易协定提升产品价格竞争力。

 

外商直接投资可享受税收减免，因为东南亚地区通过所得税优惠以吸引，纺织企业在越南及柬埔寨可享有较中国大陆更具吸引力的税收政策：

 

（1）目前中国大陆所得税率为25％；

 

（2）柬埔寨经营实体正常所得税率为20％，外商设厂自盈利开始可享受4年免税期，之后的税收优惠相对较难获批；越南所得税率同样为20％，外商税收优惠为开始获利起2年内税收豁免、4年内享受50％所得税减免；部分企业因在当地总投资额、创收及提供就业机会方面达到门槛，可享受4年免税、9年减半征税的进一步税收优待。

 

中国纺织服装供应链稳固性重获认可

近几个月印度多家大型出口型纺织企业因疫情无法保证正常交货，已经有多个本来在印度生产的订单转移到中国生产，其中毛巾、床单等产品订单量较大。

 

捷德皮具有限公司表示，公司在8月接到一批印度转移的订单，因为印度疫情比较严重，客户不敢在那边生产，所以选择将订单交给他在山东的工厂生产。

 

江西新余万达美线业有限公司表示，近期因为印度疫情，棉纱纺织品价格在上涨，订单增加了很多，公司已经收到了不少来自印度的转单，整体上相关订单增加了大概30％。

 

印度是全球最大的产棉国和纱线产出大国，而近期印度单日新增确诊病例及累计确诊病例居高不下，棉花加工出口、棉纱布生产等整个纺织上游产业链因此受到强烈冲击。与此同时，欧美零售商自下半年开始已经陆续恢复开店，为了保证4季度感恩节、圣诞节等销售旺季的供货，这些下游企业转移了部分订单到中国进行代工生产。

 

受此订单转移及国外消费市场缓慢复苏、防疫物资需求不减等因素影响，中国纺织品及服装出口额趋势向好，其中8月当月全国纺织品出口额147.2亿美元，同比增长47％；服装出口额162.1亿美元，同比增长3.2％，实现年内首次月度正增长。

中长期来看，加入RCEP将使得中国进一步迈向价值链的上游，拥有核心技术的高端制造产业链将受益，而之前凭借廉价劳动力优势的产业将面临更加激烈的竞争。

 

中国与东南亚共同推进的RCEP也是为了实现这种合作共赢的目的。通过区域经济合作，使中国与东南亚各国实现共同发展。未来在全球纺织品供应链中，有望形成中国＋周边国家的主导格局。

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